海外代购往海南跑。中国中免2021年净利同比增56%
大量海外代购都转移到三亚去了，我几次去三亚和海口调研，都看到大量代购人员景鉴智库创始人周鸣岐对时代周报记者表示
疫情对境外消费市场产生巨大影响，而2020年后海南一系列的离岛免税新政策，不但给代购群体带来了生意新途径，也让免税市场这块大蛋糕被搬到了台前。
而内地免税巨头中国中免，更是成为了这背后的大赢家。
2022年1月21日晚间，中国中免披露2021年度业绩快报，报告期内公司实现营业总收入676.69亿元，同比增长28.65%，同期实现归属于上市公司股东净利润95.92亿元，同比增长56.23%。。
反复的疫情没有从根本上影响国人对免税产品的消费偏好，尤其是在出境游受到影响的情况下，免税店就成为另外一个非常重要的，可以购买来自全世界商品或优质商品的值得信赖的渠道艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对时代周报记者表示
可是，中国中免高增长的业绩背后，要面临的分食者挑战也不容忽视伴随着免税牌照的逐步放开，目前我国已有8家企业拥有免税牌照未来，当持牌经营不再是主要壁垒，中国中免又该如何构筑自己的护城河呢
离岛免税业务保持高增长
作为国内目前最大的免税店运营商，中国中免旗下有日上中国，日上上海，海免公司等子公司。
根据中国中免2021年度业绩快报显示，公司营业利润，利润总额，归属于上市公司股东的净利润，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，基本每股收益较上年同期均实现50%以上增长。2005年11月5日，中国自由大宗交易平台发生两笔交易，总成交额163万股，成交额29175万元。
拆解业绩增长原因，中国中免阐述，主要是因为在报告期内，公司聚焦免税主业，狠抓海南离岛免税市场，离岛免税业务持续保持高增长。
根据消息显示，自2020年7月1日开始，海南离岛免税新政正式实行，新政规定取消单件商品8000元免税限额，将海南离岛旅客每年每人免税购物额度提升至10万元，商品品种从38种增至45种，除化妆品，手机和酒水外，其他所有类型商品均取消购买件数限制。
自此，免税市场开始表现出惊人的增速海关统计显示，新政实施后的第一周，离岛旅客累计购物6.5万人次，购物总额4.5亿元，免税6571万元，日均免税939万元，较上半年日均增长58.2%
而这也让在全国免税市场占据绝对主导地位的中国中免，有了离岛免税高速增长的抢眼业绩。
根据2021年半年报，期内，中国中免实现营业收入355.26亿元，同比增长83.98%，净利润53.59亿元，同比增长475.92%，其中，海南离岛免税业务实现大幅增长。
具体来看，2021年上半年公司三亚市内免税店实现营业收入185.30亿元，同比增长210.01%，净利润25.58亿元，同比增长330.22%，海免公司实现营业收入77.05亿元，同比增长154.17%，净利润5.11亿元，同比增长253.43%。
值得注意的是，中国中免业绩正增长的同时，股价却持续走低中国中免股价自2021年初创下402.33元/股的历史新高后，便一路走跌在2022年1月19日当天，该股曾一度下探至185.12元/股，最新数据显示，截至2022年1月24日收盘，中国中免报207.30元/股
而这与第四季度业绩不达预期不无关系根据财报，公司2021年前三季度实现净利润84.91亿元，同比增长168.35%由此可见，公司第四季度净利润约11.01亿元，同比下降约63%
下降主要是游客下降，毛利率更高的实体店客流下降，线上毛利率低，促销打折不是我们的本意，但是由于当地政府，竞争对手有指标诉求，不计成本也要做这个买卖完成政府的要求，因此毛利率下降。
分食者动摇龙头地位。
提及竞争对手，在海南离岛免税的利好政策下，我国对免税牌照审批也进行了适度放开，这意味着中国中免的竞争对手在不断增加。成交价230.78元。
根据消息显示，2020年，复星旅游文化和海南省发展控股有限公司旗下全球精品免税城有限公司签署协议，将在旅游零售等方面展开合作，同一时间，全球免税巨头Dufry也宣布将与阿里巴巴组建中国合资公司，发展国内旅游零售业务，而在此之前，王府井已经先一步拿到了免税品经营资质，成为了国内第八家拥有免税牌照的企业。
值得注意的是，除它们之外，中百集团，步步高，岭南控股，鄂武商A，大商股份等公司都在申请免税牌照的路上。
中国中免的地位基本上不会被撼动周鸣岐对时代周报记者表示，当前市面上也不是只有中免一家有免税牌照，王府井，中出服都有免税牌照，但免税牌照分很多种，中国中免应该是唯一免税牌照类别很全的一家企业
时代周报记者查询发现，从经营免税店类型来看，中国中免的业务覆盖免税店类型包括市内免税店，口岸免税店，离岛免税店，网上免税店，交通工具免税店，日上免税主要集中在机场免税店，珠海免税，深圳免税主要集中在口岸免税店，海南免税主要集中在市内免税店，离岛免税店，中出服，港中旅，王府井则主要集中在市内免税店。
此外，中国中免已经占了最好的位置，除三亚和海口免税店，各大机场免税店以外，还拿地在建广州北站中旅免税综合体，在布局，区位和规模上都遥遥领先其他家可能会有一些分流，但是要撼动中国中免的地位基本上不太可能周鸣岐对时代周报记者表示
即便如此，未来中国中免的新对手也只会越来越多。
伴随着海南离岛免税店增至10家，中国中免在海南离岛免税市场一家独大的格局被打破而在 开放竞争的格局下，免税蛋糕的分食者也越来越多天眼查数据显示，免税相关企业年注册量在2020年猛增，全年共新增1.9万家相关企业，为2019年的近30倍
未来，中国中免将如何巩固领先地位和提升盈利能力。
对此，陈国强在投资者交流会上表示，公司将不断加强在海南的布局，通过扩容免税经营面积，丰富品牌品种，进一步巩固在海南离岛免税的优势地位海南市场足够大，疫情之后可以做得更好虽然海南市场客流在下降，但进店率，转化率，客单价都在提高
在提升盈利能力方面，陈国强提出质量比数量更重要，向管理要效益他表示，未来毛利率水平将不断改善，公司将持续引进和优化商品品牌，品种，增加毛利水平较高的腕表，珠宝，时尚品占比和独家，限量版商品的占比而管理方面公司也仍有较大提升空间，比如优化供应链物流，改善购物服务等
此外，陈国强还强调，线上业务在公司未来规划中也占据非常重要的位置目前，公司拥有超过2000万忠诚度高，粘性大，消费能力强的会员未来，公司会继续加大线上业务的投入，充分利用现有会员资源推进建设，让其成为公司业绩增长的重要力量
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