最近几天，以Lightspeed China为首的两家国内硬科技公司分别完成了1亿元的新一轮融资，其中储能电池管理系统企业协能科技完成了1亿元的B轮融资，电池管理芯片龙头公司南信半导体宣布完成了近3亿元的D轮融资。
在过去的三个月里，中国沪深新能源指数飙升了55%这一年在某种意义上可以算是lsquo储能的第一年Lightspeed中国区助理合伙人贾珠日前在接受王记伟专访时指出，整个新能源产业链，从发电侧到用电侧，将面临巨大的产业链变化，这将释放出大量的半导体市场机会我们需要找到核心和高壁垒的部分
贾珠，光速中国助理合伙人。
半导体研究员贾珠曾开发出完整的CMMB芯片原型，并参与了无线充电的全球标准在他迄今为止八年的投资生涯中，他已经投资了12家半导体公司贾珠告诉王记伟，从下游应用出发，上游产业链是光速中国合作伙伴中国)重要的投资视角和底层逻辑
公开资料显示，Lightspeed China是一只专注于中国市场的早期风险投资基金，专注于消费互联网，互联网，企业服务/硬科技等领域它通过7只美元基金和1只人民币基金管理着20多亿美元
从下游思考产业链布局的投资逻辑。
中国长期投资硬技术，重点探索A轮，B轮等早期投资机会.贾珠向王记伟指出，半导体是科技产业发展的基础，如人工智能，量子信息，集成电路，生物技术，新能源，新材料，高端装备等技术和产业都需要半导体芯片的支撑目前，半导体芯片，工业机器人，能源工业，自动驾驶，光通信等都是光速中国重点关注的子赛道
值得注意的是，光速中国很早就开始投资能源行业目前，伴随着光伏廉价上网和世界各国对碳中和的推动，贾珠判断能源行业将会有加速发展的势头，芯片将会涉足产业链上下游的各个阶段，如电池管理系统，快速充电，储能等细分应用场景，这将会产生更多的芯片需求
在整个赛道的发展中，我们会更加注重产业链下游到上游的布局贾珠告诉王记伟，当许多行业开始发展时，它们总是从最下游的产品发展而来手机就是如此，在过去的十年里，手机带动了大量上游芯片产品和技术的发展
在新能源领域，汽车无疑将成为未来的大趋势，新能源汽车带来的不断增长的半导体消费本身就是一个巨大的机遇贾珠介绍，光速中国很早就投资了造车新势力之一的Xpeng Motors但任何一个快速增长的行业都要从下游做起，先把终端产品的市场规模做好比如，1000万辆汽车将产生数万亿美元的收入，所以如果只使用1000万个芯片，对半导体来说可能不是一个大市场因此，我们将继续从下游向上游看当下游继续增长到几千万甚至上亿台的时候，芯片的市场会更加可观贾珠指出
从下游思考产业链布局，在新能源领域，Lightspeed中国先后投资了新能源乘用车和商用车两家创业公司，并逐步向上游延伸贾珠指出，半导体芯片和核心元件有很多机会，包括与相关的机会，三电(电池，电控，电机)相关技术和元器件，如电池管理芯片等
针对目前国内的半导体投资，贾珠指出，他们会从两个方面来看，一是技术的难度，也就是自身创造的价值，另一个是稀缺有些产品可能是国内很多公司做的，有些公司做了改进创新，商业化也可以做得很好，当然也很好，但是我们更喜欢投资国内特别稀缺的部分
比如之前Lightspeed China投资的国内GPU公司牧溪半导体，贾珠透露，对于Pre—A阶段的公司来说，牧溪的绝对估值并不低，但当时他们更关注GPU芯片是一个非常复杂且高价值的芯片，牧溪是国内为数不多的具备GPU核心ip研发能力的团队伴随着越来越多的中国企业从模仿走向原创，对超级计算的需求会越来越强，对高性能GPU芯片的需求会持续增长，而目前高性能CPU非常稀缺贾珠说
那么在储能领域，你为什么选择在早期投资Synergy Technology。
事实上，去年光速开始围绕新能源尤其是储能进行布局投资时，这一领域的机构投资机构非常少但贾珠指出，如果将产业链从下游拆解到上游，可以清楚地看到，BMS(电池管理系统)是整个储能系统中非常重要的核心部分，除了电池芯之外在这个领域，到目前为止，还没有特别大的第三方公司，所以创业公司在这个细分赛道有很大的成长机会
他进一步解释说，复杂的BMS系统不容易做到，因为它需要显示与电池参数的对应关系，并强调算法和芯片能力但储能BMS的应用场景逐渐丰富，未来对独立第三方BMS公司的需求会越来越大凭借多年的动力和储能电池BMS经验，通过诸多核心技术创新，协能科技的产品得到了众多行业领先企业客户的认可
贾珠总结了中国半导体投资方式中的进口替代，渐进创新和颠覆性创新其中，进口替代从投资角度分为两个方向一方面是市场
场空间足够大以及技术壁垒很高的产品，例如 CPU 和 GPU，这些都需要大团队，大资金，所以投资人早期最看重的就是团队和融资能力另一方面的进口替代则是绝对市场空间并不太大，但是卡脖子程度很高，需要在引导基金，上市政策等方面给予更多支持，例如光刻机，ATE测试设备等等
渐进式创新则是一种易于成功的创业思路，朱嘉比较看好包括WiFi，BT，RF，高速通信接口以及快充带来的对电源管理芯片领域的需求，目前也不乏有爱科微，南芯，杰华特这样的优秀企业涌现。
颠覆式创新无疑是所有创业中难度最高的模式，因为没有前路可循，但朱嘉认为，这样的赛道恰恰是最不能错过的，很多伟大的公司就是这样诞生的。
朱嘉表示，这三个方向光速中国都会重点关注，也都能从中找到最稀缺的技术和团队，并且伴随这些团队共同成长他还指出，从渐进式创新起步再迈向颠覆式创新也不失为一个好的创业路径，光速中国最近几年来也发掘了不少这样的团队
刚刚完成新一轮融资的南芯半导体就是其中一家据介绍，从消费端快充领域的电源管理芯片切入，南芯不断积累技术能力，产品从消费电子设备周边市场拓展至智能设备终端市场，构建国产电池管理芯片最全产品线朱嘉指出，从去年起南芯进入到手机层面做了一颗用于手机的高功率快充芯片，这里面就涉及大量原创性的开发，包括从电路的拓扑架构到散热控制等
目前在各大领域的早期投资阶段，光速中国已孕育出一批创新且具有颠覆性的成功企业其中在芯片领域，主要包括沐曦，灵明光子，爱科微，恒泰柯等，在设备领域，包括中微半导体，菲莱，普莱信等，从产业链来看，则有禾赛科技，小鹏汽车，旭创，Plus.AI，前晨汽车，斯坦德，汉朔，蓝箭航天等
半导体是最需要长期主义思维的产业，那么在半导体热潮下，无论是资本还是企业投资，需要有哪些冷思考呢。
朱嘉认为，从结论来说，首先热度本身是有助于行业发展的，而任何一个产业如果要能够比自然增长更快速发展的话，一定需要更大的投入和更多的资金支持。
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